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2020年现货白银价格走势最新分析:白银的顽固多
发布时间:2020-07-21 04:57

  还差一步,白银就将回到疫情疫情爆发前的水平,但是白银却一直在17.2-17.6区间震荡,今日早上更是一度跌超2%。近日,有分析师再次给出一个看涨银价的新说法超强力的宽松会使政府购买回归银市。

  相信大部分白银交易者都发现,在银价波动的时候,很少会有人去供给端找原因。其中一个重要的原因就是白银的供应对价格波动并不敏感。也就是说,从短期看,白银的供应往往是“僵化的”。

  实际上,75%的白银来自非银矿产出(如铜、金、锌铅等)。自1990年以来,来自主产白银的矿山的供应仅占年矿山供应量的16%至32%。在过去的15年里,原发银矿对银矿总供应量的贡献平均为28%,其余部分来自锌铅矿,平均占总数的34%,以及初级铜矿(24%)、金矿(12%)和其他各种多金属矿(3%)。

  因此,当白银价格上涨时,生产这种白色金属绝大多数的矿山不会自动优先增加供应。

  不仅如此,近十年来,这些非银矿一直在削减资本支出。早在疫情爆发前的预测就已显示,银矿的资本支出将进一步收缩。可以预料到疫情爆发后,投资于勘探、扩张或维持采矿业务的支出将会进一步萎缩。

  其次,来自工业废料、珠宝和银币的“回收银”供应,占年总供应量的12%。这也是我们提到的三种供应中,唯一一个会明显受到价格,和经济周期(萧条和繁荣)影响的渠道。

  在20世纪90年代,政府净销售的白银平均每年1400万盎司,占当时总供应量的2%。在巅峰时期(2005-2006年),来自政府的销售甚至贡献了白银市场近10%的供应。

  但在过去三十年中,白银的长期投资者应该注意到一个重要的现象在过去的5年里,政府的白银销售平均每年为0百万盎司。也就是说,这一潜在供应池已经枯竭。

  正是在这种背景下,分析师Jeff Clark提出,随着政府们的刺激越来越大,货币贬值已经成为一种共识,担心货币体系的不稳固,甚至崩溃的说法也是屡见不鲜。供应有限的白银或能再次成为“货币后盾”,进而重新受到央行们的青睐。

  政府将白银作为货币资产并不是什么新鲜事。事实上,在整个历史上,白银比黄金更经常成为实际的货币。在过去,当白银还被当作一种货币时,各国政府囤积了相当大数量的白银,不仅仅是为了铸造流通货币,也是为了增加储备。

  Clark表示,目前大多数经济学家都不愿意承认货币系统崩溃的可能性,因此也否决了白银是任何货币崩溃的现成替代品。但是实际上,白银已经是钱了。Clark称:

  “和黄金一样,银也是国际公认的具有高流动性的资产。相对于房地产、股票等资产,白银强大的货币历史已经为他们提供了一个可行的、随时可以采取行动的选择。”

  甚至还有分析师指出,1980年,白银占全球财富的0.268%。但到2019年底,这个数字只有0.011%。为了弥补过去几年造成的白银空缺,政府需要购买83.18亿盎司白银。这一数字比交易所交易基金持有的白银总量还多了7倍,是2019年底纽约商品交易所“交付”库存的26倍以上。

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